2021年中国不锈钢产能约为4300万吨，产能利用率约为71.2%，估计2022年不锈钢新增产能约300多万吨，2023年国内规划的不锈钢产能约860万吨，2024年之后预计仍有大量拟建新增产能。不锈钢产能过剩问题逐步显现，新增产能大多分布在在福建、江苏、广西等地，多采用短流程冶炼，产品以300系和400系为主。

　　按照目前的趋势，国内市场产能过剩的局面已经逐渐形成，近年来民营资源跃进较为显著，替代了以往国企为王的不锈钢时代，但供求关系的转变，让快步前行的不锈钢市场面临新的挑战，后续市场大厂对小厂的竞争将越演越烈，且行业高利润的时代已逝去，资本面与市场占有率的竞争将更加明显。

　　据测算，2021年我国300系炼钢用废占比24.70%(不含钢厂自产废钢)，2022年1-11个月用废占比在20.17%，占比明显下滑。

　　一方面，2021年中国不锈钢需求与产能爆发较为显著，原料端的抢收比较突出，2022年随着需求下滑，镍铁产能进一步释放，且新增产能大多以合金生产为主，另外，废料在新料方面较为紧张，市场整体货源情况偏紧，废料实际经济性降低。目前不锈钢原料端供应充足，在产能没有进一步释放的前提下，预计废料占比将维持在22-24%之间。

　　据统计，印尼目前月镍铁产量10万吨(金属吨)，其中高冰镍1.5万吨，本地消费量在3万吨左右，近期回国月量在6-7万金属吨左右。水淬镍进口量0.8万金属吨，国内镍铁产量在3-4万金属吨附近。

　　镍铁按照9.5万金属吨镍推算，可生产304不锈钢119万吨左右，叠加目前国内每个月30万吨废料的采购量数据，目前原料端可支撑149万吨300系不锈钢粗钢产量。

　　印尼镍有关政策的调整仍面临较多的不确定性，受限镍铁加关税的预期仍在酝酿之中，虽然目前政府和相关产业均在协商当中，但后期落地只是时间节点问题，按照目前的预计，政策或延迟两年实行，按照目前的成本测算，印尼当地镍铁生产所带来的成本在1000-1100元/镍附近，在后期供过于求的状态下，镍铁的价格将逐渐向印尼镍铁成本靠近，与纯镍的价差或进一步扩大。

　　另外2022年印尼也在炒作镍矿资源紧张的消息，如果消息进一步发酵，或进一步刺激市场的积极心态；同时，针对印尼禁矿政策，WTO对印尼镍出口禁令案判定违规，对此，印尼总统表示将就镍出口禁令向WTO提出上诉，因此后期印尼是否会放开镍矿出口也存在疑虑，综合看来，印尼镍有关政策仍存在较多的不确定性。

　　数据分析：2023年，印尼青山、印尼德龙及力勤HJF仍有较多投产产能，同时青岛中程、万向等也将陆续投产。目前印尼国内不锈钢对镍铁的消费量预计在3万金属吨左右，其余资源普遍流入国内市场，约6-7万金属吨，当前国内镍铁产量预估在3-4万金属吨，合计10万金属吨镍铁，对应可生产304不锈钢120万吨左右。当前废不锈钢采购量300系约30万吨左右，合计150万吨不锈钢产量，对应当前国内135-145万吨的不锈钢实际产量，原料供应已经呈现供过于求的状态。

　　从我国不锈钢终端消费结构来看，日用制品和建筑行业是不锈钢终端消费前两大领域，占比分别为23%和21%，其次分别为机械制造、家电电子、化工环保、交通运输和其他行业。

　　随着疫情管控制度放开，且下半年国内市场对房地产市场的促进政策相继出台，另外对房企的支撑力度有明显放大，从当前的数据反馈来看房地产市场的回暖速度依旧没有到达预期，国内市场目前仍有一定的需求潜力可以挖掘，但集中性的爆发预期并不是很高，带动主要以民用为主的不锈钢国内需求实际回升力度预计有限。

　　2022年1-10月份中国不锈钢进口量为275万吨，同比增加43万吨，出口量为375万吨，同比增加18万吨，净出口量为100万吨，净出口量同比减少25万吨。印尼不锈钢对国内市场的冲击越来越大。

　　高端市场，目前欧美的去中国化操作较为显著，且随着国际市场不锈钢供应恢复，2021年的出口盛况已经不可预期，另外在印尼资源的冲击下，低端不锈钢资源的市场也在受到挤占，2023年出口市场最大的集中点预计还是在不锈钢制品以及半成品产品为主。

　　另外，进口市场在印尼资源的异军突起之后，相关坯料的回流以及成品的回流将越来越明显，预计2023年中国不锈钢净出口量将进一步下滑，2023年国内不锈钢市场累库压力依然较大。

　　2021年中国不锈钢产能约为4300万吨，产能利用率约为71.2%，估计2022年不锈钢新增产能约300多万吨，2023年国内规划的不锈钢产能约860万吨，2024年之后预计仍有大量拟建新增产能。不锈钢产能过剩问题逐步显现，新增产能大多分布在在福建、江苏、广西等地，多采用短流程冶炼，产品以300系和400系为主。

　　按照目前的趋势，国内市场产能过剩的局面已经逐渐形成，近年来民营资源跃进较为显著，替代了以往国企为王的不锈钢时代，但供求关系的转变，让快步前行的不锈钢市场面临新的挑战，后续市场大厂对小厂的竞争将越演越烈，且行业高利润的时代已逝去，资本面与市场占有率的竞争将越来越明显。