受益于生铁产量的上升，焦煤焦炭的需求端有明显的增量。2020年1-6月焦炭产量下降，但生铁产量上升，其结果是焦炭在产业链所有的环节出现了库存的明显消化，也带动了焦炭价格在2020年1-6月上涨6轮，累计上涨300元/吨。

　　2020年钢材供需进一步边际转弱，利润仍有进一步压缩的压力，在钢厂利润持续压缩的背景下，原料端品种或难有上半年强势表现。

　　焦煤焦炭：受益于生铁产量的上升，焦煤焦炭的需求端有明显的增量。2020年1-6月焦炭产量下降，但生铁产量上升，其结果是焦炭在产业链所有的环节出现了库存的明显消化，也带动了焦炭价格在2020年1-6月上涨6轮，累计上涨300元/吨。对2020年下半年而言，我们大家都认为，焦炭的需求增量依然会持续，其原因是生铁/粗钢的比值已经回到了2017年5月份水平，其隐含的产业逻辑是作为低成本的高炉铁水对高成本的电弧炉铁水的替代。从高炉投产的情况看，2020年下半年依然有高炉的投产计划，意味着2020年下半年焦炭的需求端仍然有增量，对焦炭价格会有明显的支撑。

　　动力煤：动力煤需求端缺乏亮点。从需求来看，受到总发电量增速下滑、能源结构调整等的影响，火电发电量的增幅放缓，2020年下半年也特别难找到需求的新增亮点。动力煤的波动仍然将围绕着供应展开。从国内的供应来看，内蒙古受到倒查20年、煤管票控量等的影响，产量出现明显回落，虽然山西、陕西有产量的回升，但全国总产量增幅有限。从进口来看，基于2020年上半年的情况，市场对进口严格执行平控要求有较强的预期。但我们大家都认为，煤炭的平控政策执行与煤炭的价格紧密关联，当动力煤价格会出现显著上升，市场对进口煤放开的忧虑也会随之上升。

　　7月初，焦炭价格在连涨6轮后迎来首次提降。仅仅20天时间，焦炭已完成3轮降价，累计下跌150元/吨。

　　今年焦炭涨了6轮，截至目前，钢企已经下调2轮焦炭的采购价格。焦化公司制作情况变化不大，整体开工水平保持高位，出货积极性较好，个别库存稍有累积。钢厂按需采购为主，部分库存较高企业有控制到货情况，压价意愿不减，第2轮提降范围有扩大趋势。港口心态较弱，成交冷清。

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　　焦炭价格二轮提降已全面落地，累计下调100元/吨。现山西主流准一级湿熄焦报1700-1800元/吨左右；港口方面，市场观望情绪浓厚，现准一级冶金焦报1850元场地现汇，成交乏力。需求方面，钢厂高炉开工暂稳，对焦炭需求依在，但多数钢厂采购并不积极，部分钢厂有控制焦炭到货量且放缓预付节奏，对焦炭价格仍有看弱预期。

　　焦煤因焦化企业开工上行带动焦煤需求阶段性改善，现货走强，但整体焦煤供需结构宽松的局面不改，随着下游库存上升，后期补库能力减弱，焦煤持续上涨空间存在限制。下半年焦煤需求或将跟随焦化产能减压政策落地而下滑，同时供给端依然充足，预计焦煤价格整体呈弱势...

　　国内：截止7月13日下午收盘，国内商品期货收盘，多数品种收涨。LPG涨逾5%，沪铜、铁矿涨超4%，玻璃涨超3%，沪锌、燃油等涨逾2%；焦炭、郑油等涨超1%；苹果、菜粕跌超2%，豆粕、豆二跌超1%，白糖、淀粉等小幅下跌。

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